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3031 - Relación entre la dirección familiar y la rentabilidad empresarial en la Bolsa Mexicana de Valores

La rentabilidad es uno de los indicadores más importantes al evaluar el desempeño de una compañía. Las decisiones del gobierno corporativo juegan un rol central en la creación o destrucción de la riqueza de los accionistas, no obstante, las divergencias entre los objetivos de dirigentes y propietarios podrían resultar en costos de agencia perjudiciales para el desempeño de las firmas. En este sentido, las decisiones de financiamiento, de control de riesgos, así como la política de incentivos a directivos, entre otros, pudieran influir en los resultados obtenidos. Este estudio trata de aportar evidencia empírica sobre los factores que llevan a las empresas mexicanas a obtener mayores niveles de rentabilidad, enfocando la diferencia entre los gobiernos corporativos familiares y los que no lo son. Usando cuatro diferentes medidas de rentabilidad y una muestra única de 80 empresas mexicanas no financieras listadas en la Bolsa Mexicana de Valores, en el periodo enero 2001 a Diciembre 2006, se encuentra evidencia de que las empresas familiares son más rentables que las empresas no familiares registrando rendimientos superiores en aproximadamente 5% anual. Elevados niveles de liquidez y de crecimiento en los activos, así como el uso de derivados financieros de cobertura contribuyen a lograr mayores niveles de rentabilidad. Empresas que operan en industrias más concentradas o que pertenecen a los sectores de construcción y telecomunicaciones, muestran mayores tasas de retorno que industrias más pulverizadas por medio del poder de mercado. El modelo fue estimado utilizando Mínimos Cuadrados Generalizados Factibles.

Palabras claves: rentabilidad, Bolsa de Valores, Empresa familiar

Autores: Trevino, Lourdes (Universidad Autonoma de Nuevo Leon, Mexico / Mexiko)

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